<이수페타시스 주가> ChatGPT 글로벌 흥행이 실적 서프라이즈 요인

이수페타시스는 PCB 제조 기업이다. 최근 MLB의 점유율이 상승하고 있다. ChatGPT의 흥행과 AI 수요 확대가 동사의 실적 상승을 견일할 전망이다. AI 시대에는 더 많은 데이터와 더 빠른 처리 속도를 요구하기 때문에 MLB 초다층 제품 매출 비중이 증가할 것이기 때문이다.

 

 

 

이수페타시스: MLB 시장 확대 수혜

 

이수페타시스는 인쇄회로기판(PCB)을 생산하는 기업이다. PCB를 여러 층 쌓아둔 것을 MLB라고 하는데, 최근 해당 부문의 점유율이 상승하고 있다. 가장 큰 이유는 국내외 경쟁사들이 MLB 사업에서 철수하고 있기 때문이다. MLB는 층수가 높아질수록 제조 공정이 길고 제작 비용도 비싸진다. 따라서 동사의 매출액과 영업이익은 고 다층(18층)과 초고다층(24층) 제품 생산량이 많아질수록 증가하는 기본 구조를 가지고 있다.

 

일반적으로 스위치, 라우터 등 통신장비용 기판으로 사용된다. MLB는 층수가 높아질수록 더 많은 양의 데이터를 더 빨리 처리할 수 있다. 글로벌 빅테크 기업들의 서버 수요가 확대되면 동사는 실적 서프라이즈를 기대할 수 있게 된다. 실제로 2021년 상반기 서버향 매출이 15% 수준에 불과했으나, 2022년 상반기 해당 부문 매출 비중은 35%를 기록했다. 지금도 경쟁사들은 고객사로부터의 CR을 걱정하고 있지만 동사는 실적 서프라이즈를 기대하고 있다. 다음 내용의 이해를 돕기 위해 'ChatGPT'에 대한 아래 관련글을 읽어보길 추천한다.

 

 

<챗 GPT> ChatGPT란 무엇인가와 경쟁력 알아보기, 고급 데이터와 시뮬레이션 기법

 

 

이수페타시스 주가: 서버 수요 확대 → 주가 ↑

 

최근 ChatGPT가 전 세계적으로 화제이다. 실제 사용자 수가 폭증하며 유료 서비스도 출시한 상황이다. ChatGPT는 AI 기반 클라우드 투자가 기본적으로 수행된다. 데이터를 빠르게 처리할 공간과 저장 장치가 필요하기 때문이다. 동사의 주가도 ChatGPT 관련주로 부각되며 최근 상승세를 이어가고 있다. 1월 3일 5,270원에서 2월 9일 최고가 8,900원까지 치솟았다.

 

 

증권사 분석 리포트 요약 (유안타증권, 키움증권, FS Research)

 

▷ 유안타증권 (발행일: 23년 1월 30일) 목표가 14,000원

• 북미 고객사의 대규모 수주가 이어지며 22년 4분기 실적 서프라이즈 예상
• ChatGPT 흥행 → 엔비디아 수주 증가 전망
• 해외 peer 대비 저평가

 

▷ 키움증권 (발행일: 23년 1월 17일) 목표가 10,000원

• MLB 공급망의 탈중국화 흐름으로 고객 다변화 성공
• 지난해 신규 고객향 수주가 23년에 본격화될 것
• 노후설비 교체와 신규 공장 증설로 2024년 말에는 매출액 6천억 원 가능

 

▷ FS Research (발행일: 22년 11월 16일) 목표가 NR

• 경쟁사 철수로 시장 점유율 확대
• 2026년 연간 매출액 6천억 원 규모의 추가 생산 능력 보유 전망
• 글로벌 빅테크 기업들의 데이터센터 서버향 수주 확대

 

 

ChatGPT 흥행이 실적 모멘텀이자 주가 상승 트리거

 

우리는 각 증권사들의 리포트를 통해서 최근 ChatGPT의 흥행이 동사의 실적 향상에 큰 도움이 된다는 것을 알았다. 동사도 신규 수요에 대비해 CAPA를 확대하고 있다. 이러한 효과는 2023년 말부터 반영되기 시작할 것이고, 2026년 말부터는 매출액 6천억 원 규모의 생산 기지를 가지게 된다. 글로벌 빅테크 기업들이 데이터센터 서버 투자 계획을 철회하지 않는다면 동사는 장기적으로 성장할 가능성이 높아진 상황이다.

 

현재 동사의 23년 예상 P/E는 4.7배이다. 유안타증권의 보고서 내용처럼 글로벌 피어들과 비교하면 매우 저평가되어 있는 것이 사실이다. 다만, 그 회사들의 전방 산업이 차량용, 의료기기, 방산까지 포함한다는 것은 유의할 필요가 있겠다. 동사의 주력인 통신장비향 및 서버향에 대한 벨류에이션을 시장이 얼마를 줄 것인지는 지켜봐야 할 문제일 것이다.

 

 

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