<씨아이에스 주가> 주가 반전 카드는 미국 IRA와 테슬라 주가 반등

2차 전지 기업들의 주가 하락이 계속되고 있다. 1월 2일 미국 IRA 정책이 유화적인 기조로 바뀌면서 주가가 잠시 반등을 모색했지만 지속적이진 않았다. 씨아이에스도 주가가 아직 우상향의 모습을 보여주지 못하고 있다. 이에 우리는 반전 카드가 무엇인지 찾아볼 필요가 있다.

 

 

 

씨아이에스 기업 내용

씨아이에스는 2차 전지 전극공정 장비 전문 생산기업이다. 주요 제품은 코팅(Coater), 압연(Calender), 절단(Slitter)이다. 코팅과 압연은 배터리의 밀도를 결정하기 때문에 고난도의 기술이 요구된다. 회사 측은 현재 capa가 1,800억 원 수준이라고 밝히고 있고, 22년 4분기 3 공장 증설이 마무리되면 연환산 3천억 원 이상의 매출이 가능하다고 한다. 주요 고객으로는 삼성SDI, LG에너지솔루션, 노스볼트, 브리티시볼트 등이 있다. 신규 해외 고객이 늘어난 점이 고무적이다.

 

 

에스에프에이의 지분 인수 발표에도 주가 하락

최근 미국 IRA 정책과 테슬라의 주가 하락으로 2차 전지 관련주의 하락폭이 크다. 씨아이에스도 22년 8월 중순 16,650원을 기점으로 23년 1월 5일 종가 기준 9,250원까지 떨어졌다. 한편 최근 에스에프에이가 당사 지분 25.8%를 1,722억 원에 인수한다고 밝혔다. 에스에프에이가 당사를 인수 완료하면 배터리 전극부터 후공정까지 제품을 확대할 수 있게 된다. 이러한 호재에도 불구하고 주가는 하방 압력을 받는 모양새다. 우리 투자자들이 쉽게 이해가 어려운 주가 움직임이다. 과연 이러한 상황을 각 증권사들은 어떻게 평가하는지 살펴보도록 한다.

 

 

 

증권사 분석 리포트 분석

 

▷ 대신증권 (발간일: 22년 12월 7일) 목표가 NR

• 2022년 3분기말 기준 수주잔고 4,677억 원 → 주요 고객사의 추가 대규모 추가 수주도 기대
• 대부분 수주 장비가 Coater, Calender라서 수익성 개선될 전망
• 2022년 신규 수주액이 2024년까지 매출액 반영 → 외형 성장

 

▷ 하나증권 (발간일: 22년 10월 14일) 목표가 NR

• 수주잔고: 2020년 2,422억 원 → 2021년 3,257억 원 → 2022년 상반기 4,846억 원
• 얼티엠셀의 테네시 2 공장 공급사로 채택 (투자규모 7천억 원 수준)
• 유럽 향 수주금액: 2020년 450억 원 → 2022년 2,200억 원 수준

 

▷ 미래에셋 (발간일: 22년 7월 29일) 목표가 17,400원

• 22년 2분기 실적은 매출인식 지연으로 하향 조정함
• 그러나 연말 수주잔고는 6천억 원 수준일 것으로 예상
• LG엔솔과 삼성SDI 뿐만 아니라 해외 고객사에서도 신규 장비 수주 기대

 

 

 

단기 주가 반전 카드는 미국의 IRA 정책 완화와 테슬라 주가 반등

위에서 살펴보았듯이 증권사들의 분석 자료들을 살펴보아도 중장기적인 펀더멘털에는 큰 영향이 없어 보인다. 컨센서스의 표본 양이 적어서 기대 실적을 논하기는 어려우나, 현재 2023 예상 P/E는 29.4x이다. 2022년 예상 P/E가 49x임을 감안 시 애널리스트들은 당사의 순이익이 50% 정도 늘어날 것이라고 보는 것이다.

 

그러나 당장 주가에 미치는 이슈는 미국의 IRA 정책과 테슬라 주가 하락인 듯하다. 물론 2022년 4분기 실적이 시장 기대치에 미치지 못할 가능성도 있다. 지난 22년 2분기에 매출액 인식이 지연되면서 시장 기대치를 하회하는 실적을 보여준 사례도 있기 때문이다. 이 부분은 우리가 미리 알 수 있는 부분은 아니기 때문에 속단하고 투자할 수는 없다. 그럼에도 불구하고 전문가들의 의견을 종합해 볼 때, 당사의 중장기 펀더멘털 요인이 사라진 상황은 아니라고 보인다. 따라서 단기적으로 주가를 누르고 있는 이슈의 영향력이 약해지는 것이 주가 반등의 열쇠가 아닐까 판단된다.

 

 

 

※ 본 글은 투자자들의 현명한 투자에 도움을 드리고자 작성되었습니다. 글쓴이가 해당 종목을 추천하는 글은 아닙니다.