<하이브 주가> 하이브엔터테인먼트, BTS만 있는 것이 아니다. (feat. 뉴진스, 세븐틴, TXT)

하이브 하면 BTS였고, BTS 하면 하이브였다. 그만큼 BTS는 하이브에 지대한 영향력을 끼치는 그룹이었다. 그런 BTS가 활동 중단을 선언한 이후 당사의 주가는 하락을 지속했다. 그러나 새로운 아티스트들이 고벨류 IP로 성장함에 따라 주가는 다시 17만 원을 넘어섰다.

 

 

 

하이브 엔터테인먼트 변화와 주가

하이브는 BTS의 비중이 80%를 넘어서는 엔터사였다. BTS가 글로벌 음악 시장의 신기록을 갈아치우는 것만큼 당사의 주가 상승이 가파르지 못했던 이유가 BTS 의존도가 너무 높았기 때문이다. 당사의 주가는 2021년까지 421,500원까지 상승했으나, 그 이후 2022년 1월 말부터는 상장 시초가도 지키지 못하는 모습을 보여왔다. 2021년부터 당사에 신인 그룹들이 등장하기 시작했지만 BTS의 절대적인 영향력은 여전했다. 참고로 앞으로 설명할 내용의 이해를 돕기 위해 이전 글 'K-POP, 대형 기획사 대표 수익 네가지 (아이돌이 벌어오는 돈)'을 읽어 보시는 것을 추천한다.

 

K-POP, 대형 기획사 대표 수익 네 가지 (아이돌이 벌어오는 돈)

 

그런 BTS가 2022년 6월 15일 잠정적으로 활동을 중단했다. 아직 신인 그룹들이 주식 시장에서 고벨류를 인정받기에는 모자란 감이 있던 시기였다. 이에 당사의 주가는 2022년 10월 중순 107,000원까지 하락했다. 그러나 11월에 들어서며 BTS 완전체의 활동 중단보다는 세븐틴, TXT의 수익 기여도와 뉴진스의 데뷔 후 좋은 반응이 주가에 반영되기 시작했다. 당사의 주가는 2023년 1월 9일 현재 173,500원으로 마감했다. BTS 관련 불확실성이 사라지면서 주가가 2달 반동안 약 70% 상승한 것이다. 1) BTS 활동이 완전 중단된 것이 아니라는 점과 2) TXT와 세븐틴, 뉴진스의 고성장이 주가 상승을 견인한 것으로 판단된다.

 

 

 

증권사 분석 리포트 요약 (교보증권, IBK투자증권, 유안타증권)

 

▷ 교보증권 (발간일: 23년 1월 9일) 목표가 210,000원

• BTS 제외 아티스트의 성장 (르세라핌, 뉴진스, TXT, 엔하이픈)
• 22년 4분기 실적 컨센서스 부합 전망 (진/RM 솔로 앨범 + 세븐틴, 엔하이픈, TXT 월드투어)
• 위버스 구독모델 23년 2분기부터 서비스 시작 (구독료 월 9,900원 예상)

 

▷ IBK투자증권 (발간일: 23년 1월 4일) 목표가 200,000원

• BTS 솔로 앨범 각 100만 장 수준 판매 예상
• 사전 제작된 콘텐츠 IP관련 상품과 라이센싱 매출이 반영되기 시작할 것
• 23년 신규 데뷔 예정 아티스트 기대 (보이그룹 3팀, 걸그룹 1팀)

 

▷ 유안타증권 (발간일: 22년 12월 1일) 목표가 210,000원

• 23년 상반기 위버스에 유료 구독 소통 서비스 시작
• 뉴진스 포닝 구독권: 월간 구독료 9,900원 (타 사 대비 2배 이상 높음)
• 100만 구독수 달성 → 연간 1,100억 원 매출 가능 (이익률 40% 예상)
• 위버스 MAU가 700만 명으로 100만 구독수 달성 가능한 수준

 

 

 

하이브는 BTS 뿐만 아니라 뉴진스 , 세븐틴, TXT라는 IP도 보유

BTS가 활동 중단을 선언하면서 한 분기 정도 하이브는 투자자들의 관심에서 벗어났다. 그러나 새로운 아티스트들이 투자자들의 무관심을 관심을 가져야 하는 종목으로 바꿔놓고 있다. 음반 판매량과 오프라인 콘서트의 흥행도를 살펴봐도 그들이 고벨류 IP로 성장하는 것이 눈에 보인다. 아직 위버스의 유료 구독 소통 서비스는 뉴진스 외에 시작도 하지 않았다는 점이 더욱 고무적이다.

 

하이브의 이러한 성장 스토리는 글쓴이도 동의한다. 그러나 우리는 이러한 긍정적인 예상들이 현재 주가에 얼마나 반영되었는지도 고려해야 할 것이다. 22년 예상 P/E는 26.7배이며, 23년 예상 P/E는 36.2배이다. 또한 24년 예상 P/E는 30.8배이다. 최근 분석 리포트들을 살펴보면 2023년 영업이익은 BTS 완전체의 공백과 신인 개발에 따른 원가율 악화로 22년 대비 다소 감소할 것이라고 한다. 이러한 예상은 우리 투자자들이 최근 주가 상승이 부담스럽다고 느끼게 할 것이다. 물론 23년 예상 P/E 36.2배가 당사의 가치를 설명하기에 충분한 적용 벨류라고 보기는 어렵다. 그럼에도 불구하고 현재 증권사들의 목표가를 넘어서는 무리한 예상 수익률을 마음에 두고 투자하는 것은 가격 위험에 노출될 가능성이 있어 보인다.

 

 

※ 본 글은 투자자들의 현명한 투자에 도움을 드리고자 작성되었습니다. 글쓴이가 해당 종목을 추천하는 글은 아닙니다.